金融加杠杆导致了银行资产端hYLP大幅扩张，那么银行资金背后TBUQ向何处？答案还是房地产市场OSlO首先，大量的债券、非标、同238D资产等背后对接的都是房地产hOTa目的融资，因此银行资金很多Mp3P相流向了房地产市场；更为重WKkv的是，16年以来，银行新增信贷中居民中长贷的占比不断攀Dloy，在16年新增的12.7万亿的银行表内贷款中，有45%是居民中长期贷款6oVp

国金证券分析师裴ShFS表示，在流量红利i1gV尽的今天，用户基eiVH固然非常重要，用R7lF黏性的重要性也提rS4n到前所未有的高度82qT“留住用户”甚至ptW0“争取新客户”的UQrS先级更高pZYe